1995年2月23日下午16時(shí)22分，中國(guó)債券期貨市場(chǎng)迎來(lái)了歷史上最黑暗的一段時(shí)間。在股市收市的前八分鐘，多方股民和操盤(pán)手都準(zhǔn)備迎接一個(gè)勝利的交易日。然而，當(dāng)巨大的電子屏幕上顯示出，一張突如其來(lái)的價(jià)值1760億元的空單，將327國(guó)債的價(jià)格從152元砸到了147.5元后，無(wú)數(shù)股民都傻了眼。那一天成為中國(guó)證券市場(chǎng)最黑暗的一天。這一切的始作俑者，就是被譽(yù)為“中國(guó)證券之父”的管金生。
一、管金生簡(jiǎn)介
管金生，出生于1947年5月19日，原籍江西省清江縣，出生在一個(gè)普通農(nóng)村家庭。他的父母都是農(nóng)民。他從小就表現(xiàn)出卓越的學(xué)習(xí)能力，18歲時(shí)考入上海外國(guó)語(yǔ)學(xué)院，度過(guò)了本科和研究生7年的學(xué)習(xí)生涯。然而，畢業(yè)后，由于找不到與專業(yè)對(duì)口的工作，管金生進(jìn)入公安機(jī)關(guān)擔(dān)任翻譯，過(guò)上了平凡的生活。然后，一次偶然的機(jī)會(huì)，他接觸到了證券投資領(lǐng)域，開(kāi)始在上海國(guó)際信投投資公司工作。
他在新的工作崗位上迅速嶄露頭角，從經(jīng)理助理一路晉升到了副經(jīng)理和經(jīng)理的職位。1983年，中美國(guó)際投資研討會(huì)在上海召開(kāi)，管金生因?yàn)樗耐庹Z(yǔ)技能被任命為會(huì)議的秘書(shū)長(zhǎng)。會(huì)議結(jié)束后，他被公司派往比利時(shí)布魯塞爾大學(xué)深造，同年獲得法學(xué)和工商管理雙碩士學(xué)位�；貒�(guó)后，管金生成為國(guó)內(nèi)首屈一指的資本市場(chǎng)和國(guó)際投資專家，被邀請(qǐng)加入了"振興上海研究會(huì)"。
此時(shí)，管金生也開(kāi)始了在證券投資領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)之路。
1988年，上海的第一家股份證券公司——萬(wàn)國(guó)證券正式成立，管金生擔(dān)任了總經(jīng)理一職。
此后，上海證券交易所也在管金生的推動(dòng)下逐漸建立，從規(guī)則到設(shè)備，從交易員培訓(xùn)到宣傳，幾乎都是由管金生和萬(wàn)國(guó)證券推動(dòng)完成。
二、管金生的名字緊緊與中國(guó)證券市場(chǎng)相連
當(dāng)時(shí)的中國(guó)股市處于初創(chuàng)階段，大多數(shù)人對(duì)股票和證券一無(wú)所知。然而，管金生意識(shí)到了證券市場(chǎng)的巨大潛力，他知道國(guó)家需要大量資金來(lái)支持發(fā)展，而民眾手中有超過(guò)一萬(wàn)億的流動(dòng)資金，唯一缺少的是一個(gè)橋梁。管金生清楚地理解證券市場(chǎng)對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的重要性，因此他引領(lǐng)萬(wàn)國(guó)證券投身股市。
開(kāi)始時(shí)，萬(wàn)國(guó)證券只有3500萬(wàn)元的資本，盡管這個(gè)數(shù)字在今天的股市中微不足道，但在當(dāng)時(shí)的中國(guó)股市中，這是一筆巨大的投資。不僅如此，管金生還在全國(guó)范圍內(nèi)建立了證券業(yè)投資學(xué)校，吸引了來(lái)自18個(gè)省市30多家公司的證券從業(yè)者。在管金生的指導(dǎo)下，這些從業(yè)者大多成為了中國(guó)證券市場(chǎng)的中堅(jiān)力量。
三、這一舉措讓管金生被譽(yù)為"中國(guó)證券之父"
上世紀(jì)90年代初，是中國(guó)股市大爆發(fā)的時(shí)期，管金生也是受益最大的人之一。萬(wàn)國(guó)證券在他的領(lǐng)導(dǎo)下迅速擴(kuò)張，總資產(chǎn)達(dá)到了50億元！與初創(chuàng)時(shí)相比，資產(chǎn)增長(zhǎng)了一百多倍。在此期間，上海證券交易所擁有270多家會(huì)員公司，萬(wàn)國(guó)證券的交易額占據(jù)了16.7%。在上海，萬(wàn)國(guó)證券設(shè)有22個(gè)營(yíng)業(yè)部和14個(gè)業(yè)務(wù)辦理點(diǎn)，成為了中國(guó)證券業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者。國(guó)外權(quán)威機(jī)構(gòu)甚至將萬(wàn)國(guó)證券評(píng)為中國(guó)最大的證券公司。隨著萬(wàn)國(guó)證券的崛起，管金生的聲望也傳遍了國(guó)內(nèi)外。美國(guó)CNN廣播公司邀請(qǐng)他以中國(guó)金融第一人的身份，向全世界介紹中國(guó)新興的證券市場(chǎng)。管金生在國(guó)際政策市場(chǎng)中成為了風(fēng)云人物。然而，管金生的成功也伴隨著他的失敗。他本以為自己可以在市場(chǎng)上稱霸，但現(xiàn)實(shí)卻給了他一個(gè)沉重的教訓(xùn)。
四、"327"國(guó)債風(fēng)波是他最大的敗筆
"327"是中國(guó)政府在1992年發(fā)行的3年期國(guó)庫(kù)券的編號(hào)，面值為100元，票面利息保值補(bǔ)貼率為9.5%。這意味著每100元的國(guó)庫(kù)券到期時(shí)要支付132元的本息。然而，這個(gè)利率明顯低于當(dāng)時(shí)中國(guó)銀行的利率，對(duì)"327"國(guó)債來(lái)說(shuō)是不公平的。許多專家都認(rèn)為國(guó)家會(huì)提高"327"國(guó)債的利率，最終兌付價(jià)應(yīng)該在148元左右。但管金生持不同意見(jiàn)。
當(dāng)時(shí)中國(guó)面臨通貨膨脹問(wèn)題，這對(duì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展不利。國(guó)家一直在努力控制通貨膨脹率，緊縮銀根和壓縮信貸規(guī)模已經(jīng)成為當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)政策。另外，如果提高補(bǔ)貼利率，財(cái)政部需要拿出16億元的資金，這對(duì)國(guó)庫(kù)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是雪上加霜。管金生正確地判斷了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，但他的判斷注定與絕大多數(shù)股民背道而馳。
他堅(jiān)信國(guó)家不會(huì)提高"327"國(guó)債的利率，而是會(huì)采取新債換舊債的方式向民眾補(bǔ)貼，新債的出現(xiàn)必然會(huì)導(dǎo)致舊債貶值。
管金生的堅(jiān)持使他在"327"國(guó)債上與大多數(shù)人背道而馳。在"327"國(guó)債熱潮中，他領(lǐng)導(dǎo)萬(wàn)國(guó)證券拋售大量"327"國(guó)債。然而，國(guó)家財(cái)政部于2月23日正式公布了"327"國(guó)債的兌付方案，價(jià)格果然被提高到了148.5元。這個(gè)決定是基于國(guó)家對(duì)民眾、輿論以及證券市場(chǎng)的強(qiáng)烈呼聲，并在反復(fù)權(quán)衡利弊后做出的。
當(dāng)管金生看到財(cái)政部的公告時(shí)，他震驚了，因?yàn)樗呀?jīng)發(fā)布了700多萬(wàn)張"327"國(guó)債的空單。然而，"327"國(guó)債的總發(fā)行量只有380萬(wàn)張，管金生的下單量超過(guò)了發(fā)行總量的一倍。而且，這700多萬(wàn)張國(guó)債的空單是管金生為了操作市場(chǎng)而虛構(gòu)出來(lái)的！
1995年2月23日下午16時(shí)22分，距離當(dāng)天股市收盤(pán)還有8分鐘時(shí)間。這時(shí)，多家投資公司和股民已經(jīng)慶祝"327"國(guó)債的勝利。然而，突然間，電子屏幕上顯示出一張價(jià)值1760億元的空單，所有人都震驚了。中國(guó)證券交易所迎來(lái)了史上最黑暗的八分鐘，所有證券交易所的門前都擠滿了憤怒和困惑的人群。700多萬(wàn)張的空單對(duì)所有人來(lái)說(shuō)都是一場(chǎng)噩夢(mèng)，證券市場(chǎng)的公平性和公信力遭到了嚴(yán)重破壞，這動(dòng)搖了證券市場(chǎng)的基本價(jià)值。而這一切的罪魁禍?zhǔn)�，管金生同樣也付出了代價(jià)。如果管金生的計(jì)劃成功，他本可以從中賺取420億元。
然而，現(xiàn)在700多萬(wàn)張的空單事實(shí)公之于眾，他的計(jì)劃被揭穿，他的損失達(dá)到了600億元。
從一夜之間，他損失了百億的財(cái)富。"327"國(guó)債事件的曝光導(dǎo)致交易被暫停，萬(wàn)國(guó)證券也遭受重創(chuàng)，虧損了200億元。同年4月，管金生辭去了總經(jīng)理職務(wù)，離開(kāi)了他創(chuàng)立的萬(wàn)國(guó)證券。
在1995年5月17日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布通知，宣布由于國(guó)內(nèi)還不具備展開(kāi)國(guó)債期貨交易的條件，所有交易全部暫停。
五、"327"國(guó)債事件的影響巨大，對(duì)管金生的調(diào)查立即展開(kāi)
1995年5月中旬，管金生被捕，罪名是涉嫌挪用公款，但有關(guān)部門沒(méi)有提及違反證券市場(chǎng)交易規(guī)則的指控。對(duì)管金生的調(diào)查和審判持續(xù)了兩年，直到1997年2月，上海市第一中級(jí)人民法院判決了他的刑罰。
判決書(shū)指出：管金生濫用職權(quán)，受賄三次，共計(jì)29.4萬(wàn)元，此外還挪用了240萬(wàn)元公司公款，用于個(gè)人營(yíng)利活動(dòng)。最終，法院判處管金生有期徒刑17年。
面對(duì)這一判決，管金生沒(méi)有提出任何抗辯，沒(méi)有尋找辯護(hù)人，也拒絕了法院指定的辯護(hù)人，全盤(pán)接受了懲罰。
六、一代中國(guó)證券之父親手結(jié)束了自己的金融王朝
在監(jiān)禁期間，管金生逐漸淡出了公眾視野。2003年，由于健康原因，他獲得了一段時(shí)間的保外就醫(yī)。2005年5月，他再次申請(qǐng)假釋，因?yàn)樗娜f(wàn)國(guó)證券老同事莊東辰去世，他要出席追悼會(huì)。年近古稀之年的管金生再次亮相金融世界，但他已經(jīng)不再像年輕時(shí)那么強(qiáng)大。在出獄后，他加入了一家會(huì)計(jì)師事務(wù)所，擔(dān)任金融顧問(wèn)。他還參與了上海和江西地區(qū)的一些金融投資項(xiàng)目。雖然與他在上海證券市場(chǎng)的輝煌成就相比，這些投資規(guī)模較小，但管金生的內(nèi)心仍然充滿了斗志，"327"國(guó)債事件并沒(méi)有徹底擊垮他。
2016年，管金生以董事長(zhǎng)的身份出席了上海九頌山河股權(quán)投資基金管理有限公司的揭幕儀式，并發(fā)表了題為《勇?lián)⻊?wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)之使命，開(kāi)拓私募基金行業(yè)新天地》的講話。管金生在上海創(chuàng)造了"中國(guó)證券之父"的名號(hào)，但也在這里遭受了巨大的失敗。
然而，在生命的最后階段，這位年邁的金融家再次回到了金融市場(chǎng)，希望能夠找到自己的價(jià)值和意義所在。
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